2022年对于阿里而言绝对是艰难的一年，股价高位回撤了70%左右，营收和净利润增速均创下近十年新低。
对于阿里业务，当前市场主要担忧的是淘系电商基本盘不稳，而本地生活服务、云计算以及国际业务、创新业务都还在持续失血。
除了本土电商以外，阿里国际部分、菜鸟、本地生活、影音娱乐全面亏损，分别亏损89.91亿、14.65亿、217.75亿、46.90亿，以及创新业务的亏损71.29亿元。
阿里当下的问题也很清晰，短期所有的业务线都处于充分竞争的状态，而长期本地生活业务还不知道要烧到什么时候。
- 京东的不断下沉、拼多多的快速崛起，以及短视频平台对传统电商的冲击，已经撬动了阿里的核心业务护城河。财报中客户管理业务零增长，淘系电商出现季度下滑，二季度下滑幅度可能扩大到10%以上。
- 本地生活、社区团购以及下沉市场的竞争更加激烈，京东、拼多多、美团都在亏损，阿里全年亏损217.75亿，季度亏损54.83亿。
- 阿里云首次实现年度盈利，但收入增速放缓至23%，季度收入增速放缓至12%，利润率1%。
01.本地生活的压力
客户管理业务的滞涨，已经充分说明了商家在淘系电商的广告及佣金投入正在减少，这也意味着有大量的商家正在离开淘系电商。
中国商业部分，季度收入1403亿元，增长仅有8%，毛利率从上年同期30%下滑至23%，主要原因是高鑫零售的收入占比较高。这样的增长其实质量并不高，因为零售型业务本身就是低毛利行业，而且高鑫零售2021年净利润也录得有史以来的首次亏损。
本地生活服务目前是最烧钱的业务，2021财年亏损162.76亿，至2022年财年亏损扩大至217.75亿元。
但阿里要打造外卖、到店、同城生鲜以及到家服务在内的本地电商服务体系，就必然要做下沉、要持续烧钱。不只是阿里要做，美团也在做，京东也在做，拼多多本身就一直在水下，还有携程、字节在后，所以头部大厂短期很难盈利。
本地生活领域，主要是外卖和到店，外卖的商业模式主要集中在b端，一部分是成交金额的佣金，另一部分是广告费，但外卖业务实则是"高成本低毛利"的苦差事。
根据美团财报披露，外卖最大的一项支出是配送成本，美团去年配送成本高达492亿元，但其配送收入仅391亿，饿了么的情况应该比美团更糟。
所以，外卖平台的本质并不是要靠外卖赚钱，而是以外卖这种高频消费聚集大规模的用户和商家，高效匹配他们的供给和需求。
到店业务才是最终的商业闭环，跟外卖不同的是到店不需要配送，大大节省了巨额的人力成本，而同样是赚取佣金和推广费。
对于阿里来说，饿了么在外卖领域算是起了大早，赶了个晚集，尽管成立时间较美团早五年，但今天的美团已经在主要的一线城市拥有了超过70%的份额，建立了绝对的压倒性优势。
除了美团的掣肘，本地生活领域还要面临短视频平台的冲击，两大短视频平台目前均拥有6亿以上的月活，特别是dy已经近7亿，用户时长远超阿里系。（dy已经宣布将对本地生活服务类业务收取佣金）
其实兴趣电商的冲击不局限于本地生活，对传统电商的掣肘也是令阿里很头疼的问题。
不可否认的是，阿里在资金、供应链上都有着不小的优势，只是充分竞争的格局下，阿里能再建立起曾经在电商领域的绝对优势么？
02.云业务的发展瓶颈
云业务2022财年收入746亿元，同比增长23%；经调整利润率2%，是首次实现年度盈利。如何盈利的呢？细看财报部分也不难发现，云业务年度股权激励费用较上年同期减少了39.08亿元，合着是省出来的。
云作为数字化的基础设施，未来的想象空间极大，本土厂商中百度、华为、腾讯都在加码布局，海外厂商亚马逊、微软位居行业头部，按机构排名，阿里是全球第三，亚太第一。
1）亚马逊最新一季度aws收入1169亿元，同比增长36.57%，过去七年一直保持30%以上的年度增速。
2）微软整个智能云板块最新季度收入1275亿，同比增长26.02%，过去几年一直保持阶梯式增长。
3）谷歌云最新季度收入369亿元，同比增长43.83%，上年全年收入852亿，同比增长46%。
4）阿里云最新季度收入189.7亿元，同比增长12%，全年收入746亿元同比增长23%。
不论是收入规模还是收入增速，阿里在全球头部中已经开始掉队了。值得一提的是云计算是资金壁垒、技术壁垒很高的行业，阿里在本土仍具备绝对的优势，还有一家有实力的是华为。
云出海的最大不确定性是数据安全问题，1月份市场有传出阿里云被美国调查的消息，在财报中阿里也提到了，非产品原因海外大客户减少了阿里云业务服务。
03.裁员4000人
翻完阿里财报，最深刻的印象是，阿里太大了，业务几乎涉及到各行各业，要烧钱的地方实在太多了，本土电商虽然还在盈利，但下滑的趋势应该是止不住的。
而本地生活、下沉市场的厮杀还会持续，亏损会持续；云业务微利的情况下，年内不排除还会出现季度性的亏损。
财报数据显示，阿里也开始裁员了，2022年第一季度裁员4375人，面对行业寒冬，阿里确实卷不动了。